這是3月23日在美國(guó)華盛頓拍攝的美聯(lián)儲(chǔ)大樓。 新華社記者劉杰攝
新華社華盛頓3月23日電? 財(cái)經(jīng)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)“無(wú)上限”量化寬松“救急易救窮難”
新華社記者高攀 許緣 熊茂伶
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)23日宣布，將繼續(xù)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券，不設(shè)額度上限，旨在支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情沖擊，支持市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還出臺(tái)一系列新舉措支持向企業(yè)和家庭放貸，政策托底和救市意圖明顯。
分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策工具已經(jīng)用到“極致”，能否有效應(yīng)對(duì)疫情沖擊和阻止美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，仍將取決于美國(guó)政府能否出臺(tái)強(qiáng)有力、有針對(duì)性的財(cái)政政策。
“無(wú)上限”量化寬松政策托底救市
美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)表聲明說(shuō)，新冠肺炎疫情正在美國(guó)和世界造成巨大困難，公共和私營(yíng)部門必須采取激進(jìn)措施，減少就業(yè)和收入方面的損失，并在疫情得到控制后促進(jìn)經(jīng)濟(jì)迅速?gòu)?fù)蘇。
聲明說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)承諾使用所有的政策工具為家庭、企業(yè)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)提供支持。為此，美聯(lián)儲(chǔ)將購(gòu)買“必要規(guī)模的”美國(guó)國(guó)債和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，以支持市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和貨幣政策有效傳導(dǎo)，并將把機(jī)構(gòu)商業(yè)抵押貸款支持證券納入購(gòu)買范疇。美聯(lián)儲(chǔ)此次并未設(shè)定資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模上限，相當(dāng)于開(kāi)放式的量化寬松政策。
三菱日聯(lián)金融集團(tuán)聯(lián)合銀行首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·拉普基對(duì)此表示，美聯(lián)儲(chǔ)的政策正轉(zhuǎn)向更高檔位，試圖支撐“目前看似處于自由落體狀態(tài)的經(jīng)濟(jì)”。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)正在轉(zhuǎn)變角色，不再是最后貸款人，而是最后的買家。
美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天還宣布一系列新措施，以支持信貸流動(dòng)，特別是資金流向家庭和企業(yè)。這些措施包括建立總額達(dá)3000億美元的融資項(xiàng)目以加強(qiáng)雇主、消費(fèi)者和企業(yè)的信貸流動(dòng)，美國(guó)財(cái)政部將通過(guò)其外匯穩(wěn)定基金對(duì)此提供300億美元支持；設(shè)立兩項(xiàng)流動(dòng)性工具支持向大型企業(yè)發(fā)放信貸；建立定期資產(chǎn)支持證券貸款工具，支持資金向消費(fèi)者和企業(yè)流動(dòng)。
過(guò)去兩周，美聯(lián)儲(chǔ)已出臺(tái)多種寬松貨幣政策和流動(dòng)性支持工具，包括重啟2008年國(guó)際金融危機(jī)期間出臺(tái)的商業(yè)票據(jù)融資機(jī)制、貨幣市場(chǎng)共同基金流動(dòng)性工具、一級(jí)交易商信貸機(jī)制等。
佐治亞州立大學(xué)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中心主任拉吉夫·達(dá)萬(wàn)預(yù)計(jì)，未來(lái)數(shù)月美國(guó)將失去600萬(wàn)個(gè)工作崗位，并到年底攀升至800萬(wàn)個(gè)。
這是3月23日在美國(guó)華盛頓拍攝的美元紙幣。 新華社記者劉杰攝
應(yīng)對(duì)疫情沖擊仍需財(cái)政配合
經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，“無(wú)上限”量化寬松政策雖有助于降低融資成本、緩解企業(yè)還債壓力、降低市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但貨幣政策不能阻止疫情蔓延，也難以修復(fù)工廠關(guān)閉或延誤生產(chǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)鏈中斷。同時(shí)，貨幣政策也無(wú)法扭轉(zhuǎn)因疫情導(dǎo)致的消費(fèi)支出和企業(yè)投資減少，對(duì)總需求和實(shí)體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的刺激效果有限。
國(guó)際貨幣基金組織亞太部助理主任、中國(guó)事務(wù)主管黑爾格·貝格爾告訴新華社記者，財(cái)政政策與貨幣政策結(jié)合才能支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，正確的政策能對(duì)抗擊疫情和減緩疫情影響發(fā)揮重要作用。
目前來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策工具已經(jīng)用到“極致”。在財(cái)政政策方面，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨仍在就政策細(xì)節(jié)討價(jià)還價(jià)，導(dǎo)致參議院22日未能通過(guò)一項(xiàng)規(guī)模達(dá)1.6萬(wàn)億美元的緊急援助方案。美國(guó)國(guó)會(huì)何時(shí)通過(guò)財(cái)政刺激政策以及刺激規(guī)模是否足以避免經(jīng)濟(jì)衰退仍存在不確定性。
然而，美國(guó)疫情形勢(shì)正日益嚴(yán)峻。美國(guó)約翰斯·霍普金斯大學(xué)的實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至美國(guó)東部時(shí)間23日上午10時(shí)，美國(guó)新冠肺炎確診病例累計(jì)超過(guò)3.5萬(wàn)例，至少470人死亡。
雷蒙德-詹姆斯公司首席分析師斯科特·布朗說(shuō)：“這（美聯(lián)儲(chǔ)舉措）將有一定幫助，但我們?nèi)孕枰?cái)政刺激，而且需要大量財(cái)政刺激?！?/p>
三菱日聯(lián)金融集團(tuán)聯(lián)合銀行外匯分析師李·哈德曼表示，有跡象表明部分市場(chǎng)壓力可能正在緩解，但金融市場(chǎng)尚未迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，危機(jī)仍然存在。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)“無(wú)上限”量化寬松政策救市，紐約股市23日開(kāi)盤后仍大幅下跌。截至記者發(fā)稿時(shí)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下跌均超過(guò)3%。
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